员工股票所有权计划(ESOP)为想要兑现并将所有权转让给员工的企业主提供了节省税收机会,而无需立即放弃对企业的控制。但是,对ESOP持有的库存持有的库存是对管理人员的受托人的持续挑战,尤其是在私人私下持有的股票时。

估值要求

ESOP是一种合格的退休计划,主要投资于赞助公司的股票。根据国家员工所有权中心的数据,如今,美国约有6,500个ESOP和同等计划,雇用了约1400万美国员工。

ESOP与其他合格的退休计划相同的IRS和美国劳工部(DOL)规则,包括最低覆盖范围要求和捐款限制。赞助公司股票的公平市场价值很重要,因为DOL专门禁止ESOP在投资雇主证券时支付的不仅仅是“足够的考虑”。

此外,收到ESOP股份的员工通常有权在特定时间窗口内以公平的市场价值出售给公司。换句话说,ESOP实质上为其股票提供了有限的市场。

1974年的《员工退休收入安全法》(ERISA)要求受托人获得独立专业人员的估值,以支持ESOP交易。当ESOP最初从公司所有者那里获取股份时,需要估值,此后每年公司为该计划做出贡献。业主还可以决定在设置ESOP之前获得非正式估值,以帮助评估这是否是可行的退出策略。

最近的情况

DOL通常在涉及ESOP估值的诉讼中占上风,但在沃尔什诉鲍尔斯(第18-00155号SOM-WRP,D。HAWAII,2021年9月17日)。在这种情况下,DOL声称,ESOP在一家私有工程公司中的股票超额支付。联邦地方法院拒绝了这一说法,因为DOL的估值专家依赖于缺陷的估值程序和假设,其中包括:

  • 未能采访管理和进行公司人员的沉积,
  • 错误地扣除已作为公司费用传递给客户的咨询费,
  • 考虑估值日期后发生的事件,以及
  • 使用第三方以1500万美元的价格购买公司的第三方“非建立初步指示”。

法院还指出,管理ESOP的受托人通过谈判有利的条款来资助购买,从而表现出了审慎和勤奋,从而节省了ESOP数百万美元。

做出明智的选择

为了承受IRS和DOL的审查,执行ESOP工作的估算员必须具有合格和独立。也就是说,他们应该在业务估值中获得资格认证,专门研究ESOP评估利基市场,并且缺乏赞助公司或管理计划的受托人的财务利益。

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